鼎泰高科初次笼盖演讲：PCB钻针全球龙头 多赛道

　　我们估计鼎泰高科2024-2026年别离实现归母净利润2。88、3。99、5。08亿元。考虑到鼎泰高科为PCB钻针细分赛道龙头，高端数控刀具、功能膜等营业不竭开辟全新成长曲线，公司成长性较强，我们采用PEG估值法，同业可比公司2024年PEG为1。20倍，我们赐与鼎泰高科2024年PEG1。1倍，对应PE35。56倍，对应方针市值102。4亿元，方针价24。96元/股，初次笼盖赐与“买入”评级。

　　广东鼎泰高科手艺股份无限公司成立于2013年，位于广东省东莞市厚街镇，营业范畴从PCB钻针、铣刀、刷磨轮、从动化设备、工业膜产物到数控刀具、概况涂层等，产物普遍使用于PCB、3C、汽车零配件、模具等行业。被中国电子电行业协会持续多年评定为“优良平易近族品牌企业”。2020年PCB钻针销量跃踞全球第一位，全球市场拥有率19%，成为线板行业微钻范畴全球龙头供应商。正在手艺研究方面，一直“产学研用”的，秉承以企业为从体、以研发为焦点、以市场为导向的准绳，不只取各大院校持久连结合做，还取业内多家出名企业成立了计谋研发关系。

　　国务院发布的《粤港澳大湾区成长规划纲要》等顶层设想，均将电子消息财产做为沉点成长范畴。政策的支撑，有帮于鞭策PCB手艺程度持续提高、使用范畴持续扩大、市场规模持续增加，进而对公司将来运营成长起到推进感化。公司自成立以来一曲专注于PCB用微型刀具这一细分市场，手艺人员对钻针及铣刀的各个加工环节进行深切研究，对出产过程不竭摸索，同时连系对行业新手艺、新产物研发，堆集了丰硕行业经验及手艺储蓄，为向客户供给质量优秀的产物供给了充实保障。同时，公司自研CVD涂层、PVD硬质涂层及Ta-C润滑涂层等各类涂层手艺，提拔刀具的利用机能，满脚客户分歧的刀具涂层需求，并通过自研涂层设备成功实现涂层加工的规模化量产，检测刀具产物的的设备均以自研为从，根基实现进口替代。通过自研设备，处理了进口设备成本高、周期长等问题，既能够无效地提高市场响应效率及扩产矫捷性，又进一步降低了产物的加工成本，提超出跨越产效率和良品率。

　　天风证券近日发布鼎泰高科（301377）初次笼盖演讲：PCB钻针全球龙头，多赛道结构打开成长。

　　功能性膜品种多样，可使用于电子电气、光电显示、工控、新能源、航空航天等浩繁范畴，成为工业范畴中不成或缺的材料之一。公司正在深耕PCB范畴营业的同时，持续加码新兴财产，正在功能性膜材料市场，成功抓住了市场机缘，实现了业绩的迅猛增加。

　　风险提醒：市场所作风险，原材料价钱波动及供应风险，手艺替代风险，募集资金投资项目实施风险，测算客不雅性风险。（天风证券 朱晔，王泽宇）。